重磅！普京签署！蒸发62万亿元，全球都在抛，华(2) - 有色金属加工杂志社投稿_期刊论文发表|版面费|电话|编辑部|论文发表- 有色金属加工

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重磅！普京签署！蒸发62万亿元，全球都在抛，华(2)

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刘培洋认为，在美联储加息周期仍旧持续较长时间和全球经济走弱甚至衰退的背景下，有色金属板块中长期整体处于下行周期。但短期来看，美联储9月加息利空已经被市场逐步消化，距离下一次加息还有两个月的时间。同时，市场对四季度国内政策端利多存在一定预期。因此，投资者可以关注有色金属板块个别品种短期可能出现的反弹行情，但需要注意的是，有色板块中期下行周期尚未结束。

根据俄罗斯法律门户网站公布的信息，俄罗斯总统普京24日签署了包括对主动投降、逃兵和不响应征兵令者处以最高10年的监禁以及对在俄罗斯军队服役的外国人简化入籍手续等一系列与部分动员相关的法律。

国信期货研究咨询部主管顾冯达表示，进入9月下旬，国内外大类资产价格跌宕承压，金融风险偏好持续走弱，考虑到当前海外高企通胀及欧美激进加息的压力，投资者海外经济陷入衰退的忧虑升温，雪上加霜的是海外地缘局势近期显著升级，乌克兰四地宣布启动加入俄罗斯的公投，俄罗斯也罕见发出动员令。面对接踵而来的重磅风险事件、国庆长假空档期和十月国内外政策敏感期，国庆长假前后，投资者需要对有色为代表的大宗商品交易控制好风险。

来自彭博社的数据显示，周五共有3300多万份看跌合约成交，这是自1992年数据开始以来最繁忙的一天。追踪标准普尔500指数（S&；P 500）的最大交易所交易基金（Ticker Tect）在经历了一周由美联储引发的从股票、债券到货币的大波动之后，成交量也飙升至历史最高水平。

对于有色金属而言，顾冯达表示，近期铜、铝、镍、锌等品种不乏阶段性主力资金推动的近月“挤升水”行业，今年市场资金反常地聚集在近月，实体产业与机构在供应链不稳之下缺乏对远月布局信心，短期强势更多体现在现货和近月，中长期悲观更多反映在远月，投资者需要对10月临近交割有色近月合约方向性选择做好应对预案，建议做好资金管理和风控，节前提前做好移仓换月准备，主动降低和应对市场潜在波动放大的威胁。

“周五夜盘，有色金属下行幅度较大，主要是受美元迅速升值影响。”金瑞期货有色研究员龚鸣分析说，议息会议偏鹰，美联储缩表加快，22日议息会议的点阵图显示年内还将加息125BP。另外，上周缩表亦有所加速，单周缩表100亿美元，属于非月末周中较高水平，流动性加速收紧。此外，美国经济数据相对欧洲经济保持韧性，周内公布的美国制造业与服务业PMI数据再度超预期走强，欧元区制造业PMI自荣枯线附近回落至48.3。再者，俄乌冲突加剧，宏观政治风险抬升，美元的避险属性有所显现。美元重回强势之下，对有色金属压力显著加大，其中铜品种宏观属性较强，镍、锡投机属性较强，下跌幅度较大。

最新战报：俄称打击多个乌目标，乌称在多地反击

关注一下乌克兰四地的公投情况。来自监督检查机构的安全与合作委员会副主席、俄罗斯社会院成员亚历山大霍洛多夫称，在投票的第一天，顿涅茨克和卢甘斯克人民共和国、扎波罗热州和赫尔松州的公投投票率超过 15％。据霍洛多夫介绍，选民非常积极。

美股蒸发62万亿元！美银：悲观情绪创2008年以来之最！

美国银行在最新研报中引述EPFR Global的数据称，截至9月21日当周，全球股票基金资金流出78亿美元，债券基金资金流出69亿美元，黄金则流出4亿美元，现金流入则达303亿美元。按交易风格划分，美国大盘股有资金流入，而价值股、成长股和小盘股都有资金流出。在各行业中，房地产的增量最大，达到4亿美元，而金融和消费类股票的赎回量最大。

中原期货有色金属研究员刘培洋表示，随着美联储9月加息落地，周五美元指数创出近20年新高，对有色金属价格形成压力。另外，市场对全球经济衰退的担忧也持续对有色金属价格施压。周五欧元区公布9月份制造业PMI初值为48.5，再创新低。重要衰退预警指标——2年期和10年期美债收益率曲线倒挂程度加深，逼近40年来最大倒挂程度。

张维鑫认为，目前有色金属面临弱宏观、强基本面的博弈，宏观经济下行风险与低库存、供需偏紧同时存在，前者主导金属的长期下行趋势，而后者则提供了当前价格的韧性。短期内来看，由于基本面的韧性，价格可能仍有支撑，但展望后市，四季度消费逐渐转弱，且随着时间的推移，经济衰退的预期也会逐步兑现，有色金属大概率会进入宏观、基本面双弱的格局，下一个改善的契机很可能需要等到2023年中国的“金三银四”旺季。“策略上，我们认为商品已经步入熊市，因而在当前价格还未跌至低位水平时，仍是进行空头配置的好时机，未来随着经济的持续下行，有色金属仍有进一步下跌的空间。”

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